So will die EU der Ukraine eingefrorenes russisches Geld „leihen“

Es ist eine gewagte Idee, die in Brüssel seit Jahren kursiert: Russland als Aggressor für den enormen Schaden zahlen zu lassen, den es in der Ukraine durch die Einfrierung russischer Vermögenswerte in der EU anrichtet.

Erlösübertragung

Tatsächlich geschieht dies bereits in gewissem Maße. Die Zins- und Dividendenerträge aus den von Europa blockierten Seit dem vergangenen Jahr wurden Vermögenswerte der russischen Zentralbank abgeschöpft und für Hilfen an die Ukraine bereitgestellt.

So überwies beispielsweise die belgische Wertpapierfirma Euroclear, bei der der Großteil der russischen Vermögenswerte liegt, im Juli 2024 erstmals 1,6 Milliarden Euro an den Europäischen Ukraine-Fonds. Seitdem seien über 10 Milliarden Euro aus den eingefrorenen russischen Geldern in die Ukraine überwiesen worden, berichtete die deutsche Wochenzeitung „Welt am Sonntag“ im Sommer.

Doch die EU denkt größer. Sie will nun auch einen großen Teil der eingefrorenen russischen Vermögenswerte in die Ukraine selbst transferieren. Das russische Geld ist im Rahmen der seit Februar 2022 nach der groß angelegten russischen Invasion in der Ukraine verhängten Sanktionen eingefroren. Laut der flämischen Wirtschaftszeitung De Tijd belief sich dieser Betrag Ende letzten Jahres auf insgesamt 212 Milliarden Euro, wovon rund 183 Milliarden Euro bei Euroclear geparkt waren.

Sonderkonstruktionen

Um dieses russische Geld in die Ukraine zu bringen, wurde ein einzigartiges System entwickelt. Der aktuelle Plan der Europäischen Kommission sieht vor, dass Euroclear der EU zinslos 140 Milliarden Euro an eingefrorenen russischen Vermögenswerten leiht. Die EU wird das Geld dann als Darlehen an die Ukraine weiterleiten. Das kriegszerstörte Land muss den Betrag erst zurückzahlen, wenn es Reparationen von Russland erhalten hat.

Auf diese Weise werde Putins Regime für den Schaden zur Rechenschaft gezogen, den es anrichte, sagte EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen diese Woche beim informellen EU-Gipfel in Kopenhagen.

Voller Risiken

Für viele klingt das nach Gerechtigkeit, doch der Plan birgt rechtliche, politische und wirtschaftliche Risiken. „Rechtlich begibt sich die EU auf dünnes Eis“, sagt Sanktionsanwältin Heleen Over de Linden. „Das Geld gehört der russischen Zentralbank. Zunächst ist ein Gerichtsurteil erforderlich, das die Bank für Schäden an der Ukraine haftbar macht. Schon die unerlaubte Verwendung des Geldes ist im Grunde illegal.“

Die Zentralbanken müssen darauf vertrauen können, dass ihre Reserven im Ausland sicher sind. Die EU riskiert, dass andere Länder (man denke an China, die Türkei oder das ölreiche Venezuela) künftig zögern werden, ihre Auslandsanlagen in Euro zu halten – aus Angst, dass sie eines Tages von der EU vereinnahmt werden.

Steuereinnahmen Belgien

„Wir gehen ein großes Risiko ein und betreten Neuland. Es gibt keinen Präzedenzfall“, sagte der belgische Premierminister Bart de Wever heute in Kopenhagen. Er wolle verhindern, dass Belgien die Risiken dieser riskanten Operation allein tragen müsse.

Ein Faktor ist, dass Belgien derzeit hohe Steuern auf eingefrorene Vermögenswerte aus Russland erhält, da diese bei Euroclear verwahrt werden. Schließlich ist dieses Unternehmen in Belgien steuerpflichtig. Diese Steuereinnahmen (im letzten Jahr bis zu 1,7 Milliarden Euro ) Die Belgier möchten dieses Geld für ihre hohen Verteidigungsausgaben verwenden. Der EU-Plan droht daher, ein neues Loch in den belgischen Haushalt zu reißen.

Trotzdem versteht Anwalt Over de Linden, warum die EU das will. „Angesichts der extremen Umstände und des russischen Verhaltens in der Ukraine verstehe ich den Plan. Die Europäische Zentralbank bietet zudem ausreichende Garantien. Wenn ein Friedensabkommen zustande kommt, wird klar sein, wer welchen Schaden ersetzt. Der Schaden für Russland dürfte deutlich höher sein als diese 140 Milliarden Euro. In diesem Fall handelt es sich um eine Vorauszahlung.“

Die Ukraine braucht viel Geld, um die großen Haushaltsdefizite zu decken und genügend Waffen zu kaufen, um sich weiterhin verteidigen zu können. Dies gilt insbesondere jetzt, da die USA unter Trump das Land finanziell nicht mehr unterstützen wollen und Waffen nur noch liefern, wenn die EU dafür bezahlt.

Krieg kostet die EU viel Geld

Unterdessen steigen die Kosten für die EU-Länder weiter an. „Die Abschöpfung und Übertragung bereits eingefrorener russischer Vermögenswerte wird diese Kosten verringern und sicherstellen, dass die Ukraine weiterhin Unterstützung erhält, ohne den Wählern eine unangenehme Botschaft über weitere Militärhilfe für die Ukraine senden zu müssen“, sagt der Politikjournalist Roel Schreinemachers aus Kopenhagen.

Diese Kombination hat unsere Einstellung zu diesem umstrittenen Plan verändert. Die Drohnen- und Sabotageaktionen, die Russland in jüngster Zeit in mehreren europäischen Ländern durchgeführt hat, dürften die Lage noch verschärft haben.

Die Risiken der Verwendung eingefrorener russischer Vermögenswerte müssten zunächst sorgfältig ermittelt werden, sagte der geschäftsführende Premierminister Dick Schoof heute in Kopenhagen:

Schreinemachers geht davon aus, dass es mindestens mehrere Wochen dauern wird, bis der Plan endgültig verabschiedet wird. „Gleichzeitig herrscht ein Gefühl der Dringlichkeit. Das ukrainische Defizit droht im nächsten Jahr untragbar zu werden.“

Vergeltungsmaßnahmen Russlands?

Russland hat bereits heftig auf den europäischen Plan reagiert . Der Kreml warnt, dass Personen und Länder, die am „Diebstahl“ eingefrorener russischer Vermögenswerte in Europa beteiligt sind, mit Vergeltungsmaßnahmen rechnen müssen.

Eine Möglichkeit wäre, auch westliche Vermögenswerte von Unternehmen und Einzelpersonen in Russland zu beschlagnahmen, die derzeit Beschränkungen unterliegen (sogenannte Typ-C-Konten) und umgekehrt. Der Kreml könnte auch Vermögenswerte und Anteile europäischer Unternehmen in Russland konfiszieren und verkaufen.